Mi tɔtRɛy‐depth inda̱thti̱ri̱ update mi̱ ca la̱t kɛ cäŋkä 22 kä Pay Bäŋuan: China'ä monoethylene glycol (MEG) markɛt cuɛ cop gua̱a̱th mi̱ di̱i̱t mi̱ ci̱ rɔ gɛr kɛ kɔr kä mëë ci̱ "Golden Tɛɛr(Golden) pi̱i̱k thi̱i̱thɔn" /thiɛl gua̱a̱th mi̱ cuɛ cop ni̱ kä mëë ca car. Kä kɔmprehenthib öperɛtiŋ rɛt duŋ da̱a̱nthtiriam pöli̱ethtɛr cuɛ wä piny ɛ wä kä 74.2%, kɛ ŋokdɛ mi̱ di̱i̱t rɛy thegmɛni̱ ce̱tkɛ mi̱ cie pilamɛn yarn. Dömethtik ethylene-bɛth kɛnɛ kɔal-to-MEG yunitni̱ cua kɛ nyɔk kɛ tuk rɛy bathi̱ni̱, cuɛ tha̱plaay kɛɛliw kap nhial. Kä East China ports tin di̱t cukɛ thuɔ̱k kɛ juɔkni̱ da̱ŋ 8 ti̱ guɔ̱r kɛrɔ̱ kä cukɛ kuakkiɛn tin nhiam tin kuiyni̱kɛn ri̱kɔrdi̱d. Kä min di̱tni̱ jɛn kä MEG futures kɔntrak cuɛ gäk ɛ thia̱k kɛɛ 3% piny kɛ cäŋ ɛmɔ, kɛ mat ko̱kä mi̱ di̱i̱t i̱ ɛn inbɛntɛri̱ akumulɛciɔn thärkäl bɛ tok rɛy Q4, cuɛ la̱thni̱ pi̱rɛjɛr mi̱ ŋot kɛ mi̱ wä piny kä price valuations.

Ma̱rkɛt Ɣɔbɛrbi̱e̱wKɛ cäŋ kä 22 kä Pay Bäŋuan, ɛn thuuk MEG in tä rɛy wec kä China cuɛɛ rɔ nyoth ɛ jɔc ɛn ɣöö cɛ rɔ ri̱t. Cätkɛ min ci̱ jiöpöli̱tikal rithki̱ pri̱miömni̱ ŋot kɛ mi̱ wä kɛ mi̱ kuiyɛ kɛnɛ "rɛy tha̱plaay, wä piny di̱mand" thi̱thɛri̱ gap rɛy inda̱thti̱rial puɔndɛmɛntali̱ cuɛ rɔ re̱p, kä bo̱o̱th MEG futures kɔntrak cuɛ kɔk piny rɛy thɛciɔn kɛɛliw kä cuɛ gäk ɛ thia̱k kɛɛ 3% piny, cuɛ min ca jiek rɛy juɔkni̱ da̱ŋ rɛw tëë ci̱ wä woc. Kä spot markɛt cuɛ rɔ yuɔr piny kɛ tandem: spot negotiation prices rɛy East China cuɛ wä piny, nɛy tin kɔakɛ ŋɔak cukɛ nyoth i̱ tekɛ nhök mi̱ di̱i̱t kɛ kök, kä nɛy tin kɔakɛ ŋɔak piny cua la̱th ni̱ kuak ti̱ tɔatni̱ ti̱ ca däk piny kɛ kui̱ go̱rä mi̱ bum, cuɛ markɛt kɛɛliw ba̱ny piny kɛ tiit.

Tha̱plai̱ Thai̱d: I̱thtɛdi̱ Ri̱kɔbɛri̱ rɛy Dömethtik Yunit Utili̱dhëcin, Low Import Arrbali̱Ɛn rëp kuakni̱ tin laa nööŋkɛ ɛ jɛn in no̱o̱ŋ ɣöö baa kuak tin laa görkɛ ku lɛ wɔ̱ nhiam. Ethylene-bɛth MEG yunitni̱, luäk kɛn ɛ luth upstream ethylene tha̱plaay kɛnɛ luɔcdɛ kä pröthethiŋ marji̱ni̱, cuɛ rɔmni̱ la̱tdɛ mi̱ di̱i̱t mi̱ läny 82%, kɛ ri̱w gua̱thni̱ tin di̱t tin lät kɛ lua̱ŋdiɛn kɛɛliw. Kɛ kui̱ yunitni̱ kɔal-ɛ wä kä-MEG, gua̱th ti̱ ŋuan rɛy Nɔthwɛth kɛnɛ Nɔth Cai̱naa tëë cua gäk kɛ kui̱ kä ɣöö ci̱kɛ bath kɛnɛ riali̱diɛn i̱kä cua kɛ nyɔk kɛ tuk rɛy da̱a̱r-ɛ wä kä thuɔ̱k Pay Bäŋuan, cuɛ nööŋni̱ ɣöö cua kɔal-bɛth la̱t kɛ pɛ̈th nyɔk kɛ jiëc nhial. Kä naciɔnal MEG öperɛtiŋ rɛt kɛɛliw cuɛ rɔ re̱p kɛ pek mi̱ cop perthäntig puɔɔni̱ 4 rɛy juɔk kɛ juɔk, kɛnɛ ɣöö min bä raar rɛy wec kɛ juɔk cuɛ rɔ rep ɛ lɔ̱ŋ.

Kä kui̱c in nööŋkɛ ni̱ ŋɔak raar, ɛn cop kä East China kɛ Pay Bäŋuan cuɛ ŋot ɛ mi̱ tɔt kɛ kui̱ kä ɣöö caa yunitni̱ tin tä wi̱i̱ni̱ tin kɔ̱ŋ riali̱kä, ja̱k ŋɔaani̱ kɛ gua̱a̱th mi̱ bäär kɛnɛ gër ja̱l kuakni̱ wi̱i̱muɔ̱ɔ̱n kɛɛliw, kɛ pek kuakni̱ tin nööŋkɛ raar kɛ juɔk kɛl mi̱ ci̱ wɔ̱ piny kɛɛ 8% kɛ juɔk kɛ juɔk. Duŋdɛ ɣöö, ɛn rëp in laa nööŋkɛ rɛy wec cɛ kam in laa nööŋkɛ rɛy wec woc kɛɛliw, ɛn nɔmɔ cuɛɛ ben ɛ la mi̱ ci̱ rɔ rep rɛy kuakni̱ diaal tin laa nööŋkɛ rɛy wec. Yunitni̱ ti̱ ŋuan ti̱ lät kɛɛ kɔal caa kɛ riali̱kä ɛn ɣöö bi̱ kɛ ku lɛ wɔ̱ nhial ɛ ŋot /ke̱n Pay Wäl ni̱ cop, min bi̱ pi̱rɛjɛr in tä gekä kuakni̱ jakä bum.

Demand Side: Pi̱i̱k Thi̱i̱thɔn Ɛkpɛktɛcini̱ /Cɛ pa̱k, Nɛgatip Feedbak cuɛ Da̱a̱k piny kä CɛinƐn ɣöö /thiɛlɛ mi̱ görkɛ mi̱ di̱i̱t cɛ wɔ̱ nhiam, kä ɛn gua̱a̱th in laa kɔakɛ ŋɔak thi̱n ni̱ wal “Golden September, Silver October” cɛ kuɛ̈ɛ̈ ɛlɔ̱ŋ. Kä kɔmprehenthib pöli̱ethtɛr öperɛtiŋ rɛt cuɛ wä piny ɛ wä kä 74.2%, cuɛ kuɛ̈ɛ̈ ni̱ jɛn ni̱ ciaaŋ kä pi̱i̱k-thi̱i̱thɔn lɛbel rɛy gua̱th ɛmɛ kɛnɛ määni̱ ɣöö cuɛ kuɛ̈ɛ̈ ni̱ jɛn kä rɛt ëë lät kɛ gua̱a̱th lɔ̱ŋä I̱thpiriŋ Pɛthtibɔl. Kɛ thegmɛn, pöli̱ethtɛr pilamɛn yarn cuɛ nɛn i̱ cɛ wä piny ɛlɔ̱ŋ rɛy läätdädɛ, cua ya̱r ɛ kɔkdɛ mi̱ kɔ̱c kɛ kui̱ läätdä tɛkthi̱tali̱ kɛnɛ bieyni̱ kɛnɛ min görkɛ rɛy wec. I̱thtɛpul paiber kɛnɛ bottle-gi̱rɛd pöli̱ethtɛr cukɛ ŋot ɛ la ti̱ bum duŋni̱ ɣöö cukɛ min bä raar jakä kuiy ɛ wä kä di̱gri̱i̱ ti̱ gööl.

Nɛgatib pi̱edbak cuɛ ŋot kɛ mi̱ jälɛ kɛ wä bäär kä inda̱thti̱rial cɛɛn: end‐user weaving mills tekɛ ti̱ ŋuan ti̱ ca la̱th rɛy bieyni̱ ti̱ bo̱o̱r kɛnɛ ɣöö cuɛ buɔ̱m kɛ kapdɛ nhial kɛ pek läätdä, min cuɛ rɔ ri̱t ɛ la mi̱ cu ji̱ pöli̱ethtɛr jakä kuiy kɛ rëp kuakni̱ tin ci̱ thuɔ̱k kɛnɛ jak marji̱ni̱ tin lät kɛ kɛ kä kuiy. Ri̱w cɛrikani̱ tin lät kä pöli̱ethtɛr ɛn täämɛ laa kɛn ca̱p mi̱ cɔali̱ "kɔk mi̱ caa go̱r, käpkɛ raw material inbɛntɛri̱" ca̱p, kä gaŋkɛ MEG pi̱edi̱thtɔk inbɛntɛri̱ kä kuiy kɛ ni̱n da̱ŋ 10‐12 ɛ /thiɛlɛ mi̱ go̱o̱r ɣöö baa kuak tin tä rɛydɛ nyɔk kɛ lätni̱. Nɛmɛ cuɛ MEG min thuɔ̱k jakä kuiy, kä thiɛlɛ mi̱ jɔc mi̱ bi̱ min görkɛ rɔ nyɔk kɛ luny jɔk mi̱ ca guic rɛy gua̱th mi̱ ciɛk.

Inbɛntɛri̱ Inplɛkciɔn: East China Puɔrtni̱ Thuɔ̱k 8‐Wi̱i̱k Di̱thtɔkiŋ, Inbɛntɛri̱ Build Tha̱ykäl KɔnpäämInbɛntɛri̱ debelömɛnni̱ cua kɛ nyoth ɛ jɔc ɛn tha̱plaay-dimand inpɛkciɔn puɔɔny. Ɛn juɔk ɛmɛ, ɛn MEG in tä kä East China ports cɛ thuɔ̱k kɛ juɔkni̱ da̱ŋ 8 ti̱ guɔ̱ɔ̱rkɛ rɔ̱ kä cuɛɛ rɔ rep ɛ kuiy, cuɛɛ rɔ jiɛc kɛ tonni̱ ti̱ 20,000 kɛ juɔk kɛ juɔk. Cieŋni̱ min abthölut port inbɛntɛri̱ cuɛ ŋot ɛ mi̱ tɔt mi̱ pa̱a̱rkɛ jɛ kɛ gua̱a̱th ëë cäät rɛy runi̱ ti̱ thi̱a̱k ti̱, cuɛ tha̱a̱ŋ luäk piny ŋun kɛ kui̱ kökä i̱thpɔt, ɛn bendɛ raar kä ta̱th tɛrɛnd thi̱knali̱ min ci̱ markɛt rɔ ri̱t kä "tight balance" ɛ wä kä "loosening expectation" regime.

Kɛ jɛn gua̱a̱th ɛmɔ, ɛn pek kuakni̱ tin laa naŋkɛ kä port kɛ juɔk laa wɔ̱ piny kɛ juɔk kɛ juɔk, ɛn nɔmɔ nyoothɛ ni̱ ɣöö /thiɛlɛ nɛy ti̱ ŋuan ti̱ görkɛ kök kä polyester mills tin tä piny kɛnɛ ɣöö /thiɛlɛ mi̱ go̱o̱r naath ɛ määth. Cätkɛ min la min bä raar rɛy wec ɛ ŋot kɛ mi̱ rëpɛ rɔ kä bi̱ tin nööŋkɛ raar rɛy wec ŋot kɛ mi̱ jiëkɛ rɔ̱ ɛ määth rɛy Q4, ɛn ma̱rkɛt kɛɛliw cuɛ guic i̱ bi̱ kuak tin te rɛy wec wä rɛy gua̱th mi̱ bi̱ kɛn rɔ̱ mat thi̱n.

Kɔth & Marji̱ni̱: Di̱berjiŋ Pröpi̱tabi̱li̱ti̱ Ɛkrɔth Routni̱, Tha̱plai̱ Elathtikthi̱ti̱ Upplödni̱Kä dääk pöröbabili̱ti̱ rɛy dupni̱ pröda̱kciɔn jɛn bä no̱o̱ŋɛ pieth tha̱plaay. Kɛ kui̱ ethylene-bɛth MEG, min ci̱ kök ethylene wä piny wi̱i̱muɔ̱ɔ̱n kɛɛliw cuɛ pek kökä jakä kuiy kɛnɛ ɣöö cuɛ marji̱ni̱ tin la̱tkɛ ɛ nyɔk kɛ luɔ̱c jɔk, kɛ jakdɛ kä ɣöö bi̱ nɛy tin lät ŋɔak kulɛ te nhial. Kɛ kui̱ kɔal-ɛ wä kä-MEG, kök thermal kɔal rɛy wec cuɛ ŋot ɛ la mi̱ /ci̱ rɔ gɛr, kɛnɛ ɣöö mëë ci̱ kök MEG rɔ nyɔk kɛ ben nhial cuɛ min ci̱ bath kä kɔal-bɛth yunitni̱ jakä kuiy, cuɛ nööŋni̱ ɣöö ba nyɔk kɛ tuk kɛnɛ lëp tha̱plaay-thai̱d elathtikthi̱ti̱. Kä min ci̱ kuɛ̈ɛ̈ kä luäk kökä cuɛ gua̱a̱th mi̱ dɔ̱ŋ lɛp kɛ kui̱ kökä MEG.

Ɣɔutluok & Prökurɛmɛn Adbai̱thi̱Mi guic naath nhiam kä Q4, ɛn MEG inventory build trend cɛ rɔ yiath piny ɛ lɔ̱ŋ kɛ rëp kökä kɛnɛ kök mi tɔt, min jak kök kä wä piny. Kɛ gua̱a̱th mi̱ thia̱k, kuak tin tä rɛy ko̱kä tin kuiy bi̱ kɛ ŋot kɛ mi̱ luäk kɛn kök in tä thi̱n, kä ɛn thuuk derɛ ku lɛ wɔ̱ kɔak kɛ duɔ̱ɔ̱p mi̱ /ci̱ rɔ lot. Rɛy gua̱th mi̱ tɔt, mi̱ ci̱ kuak tin caa tɔ̱w rɔ̱ re̱p, bi̱ kök ku lɛ ŋot kɛ mi̱ bɛc.

Kɛ kui̱ nɛɛni tin kɔakɛ ŋɔak kä B2B kɛnɛ nɛy tin kɔakɛ ŋɔak, la nɛy ɛ laa lar ɛn ɣöö dëë kuak tin görkɛ ku lɛ la̱th nhiam ɛn täämɛ kä dëë kuak ti̱ ŋuan täth. Ɛ gɔaa ɛn ɣöö ba data inbɛntɛri̱ duŋ port guic a gɔaa kɛ juɔkni̱ diaal kɛnɛ pek in lät kɛ polyester, kä ba nyɔk kɛ tɔ̱w rɛy batchni̱ kɛ kɔr kä mi̱ ca inbɛntɛri̱ trɛnddɛ ŋa̱c kɛɛliw kä ci̱ kökdɛ wä piny ɛ wä kä lɛbeli̱ tin nhɔk naath kɛ kɛ. Kɛ kui̱ lätni̱ tin la̱tkɛ kɛ gua̱a̱th mi̱ bäär, ɛn mödɛli̱ kökä tin caa mat kɛɛl kɛ gua̱a̱th in bi̱ ben dëë kɛ naŋ kɛ ɣöö bi̱ kök ku lɛ tä kɛ mi̱ /ci̱ rɔ bi̱ lɛ gɛr.